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高盛大幅上调日元汇率预测，将12个月美元兑日元目标价从165下调至150，逆转了今年7月确立的看空立场。日本央行加快加息步伐与国内资本回流预期升温是主因。

日本财务大臣片山皋月表示，特朗普在与高市早苗会晤时对日元贬值表达担忧，日方将继续与美方就汇率保持沟通，并强调具体货币政策工具由日本央行决定。相关表态公布后，日元短线走强，但日美利差仍对日元走势构成重要约束。

贝森特称，他周五与日本财相片山皋月进行了“富有成效的通话”，双方讨论了“反映日本强劲经济基本面的强势日元的可取性”，并强调继续就汇市保持密切沟通的重要性。片山稍早透露，本周特朗普与高市早苗会晤时均提到日元走弱，高市称日元被低估是“有问题的”。机构认为干预风险或给日元跌势“设顶”。

日本财务大臣表示，高市本人一再要求她向海外投资者澄清这一立场。该发言试图打破市场对高市政府干预央行、奉行宽松政策的认知。上周三高市提名的两位委员反对日央行加息，强化了市场对日本政府倾向于延缓加息的判断。

美消费者信心公布后，标普纳指曾转跌，和三连跌的道指均收涨；Meta回落超3%，但智能体火爆带动，全周和英特尔等芯片股均涨超10%，数据中心遭遇不可抗力的甲骨文一周跌逾7%。10年期美债收益率盘中再创2007年来新高后转降，仍连升四周；美债创19个月最差周表现。日美官员释放“弱日元有问题”信号，日元扭转五连跌。美伊技术性谈判消息后，原油一度跌超3%。全周美油跌近4%、创七周最大周跌。期金止住四连跌，全周仍跌超2%。

特朗普表示，他认为美国和古巴“会达成协议”，美方“不需要动用军队”。与此同时，据报道，美国陆军内部备忘录正在评估军警、医疗及后勤部队的可用性，时间窗口为90至120天，隶属美国南方司令部管辖范围。但该备忘录未提及古巴。特朗普强硬表态与谈判信号并存，外界对美国对古政策走向存在不确定性。

本周美国非农与PCE数据将发布，考验美联储加息路径；中国PMI、澳洲联储决议同步来袭。科技领域，OpenAI开发者大会、特斯拉Roadster亮相、SpaceX星舰试飞、谷歌TPU卫星发射、美光财报密集登场。特朗普拒绝伊朗停火方案，霍尔木兹谈判生变，油价与地缘风险交织；此外，巴西大选第一轮投票即将开始。国庆期间，A股10月1日至7日休市。

在本轮磋商中，双方同意，在中美经贸磋商机制下，何立峰副总理与贝森特财长作为中美各自牵头人建立人工智能对话，并进行了首次对话，交流人工智能相关风险和惠益。双方约定在今年11月底前举行下一次对话。双方同意建立人工智能事件的沟通渠道。

10年期美债收益率再度突破5.20%、创二十年新高，叠加油价震荡与霍尔木兹海峡局势不明朗，新兴市场债券本月跌幅约2.1%，或创伊朗战争以来最差表现。新兴市场ETF单周流出6.1亿美元，创六个月最大流出。MSCI新兴市场股指跌1.1%，几乎所有新兴市场货币走弱。分析人士指出，资金外流态势短期难以逆转。