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对冲基金自25年7月来首次转为日元净多头，却遭日本央行偏鸽表态暴击。日元急跌令多头陷入被动之际，日央行突启“汇率询价”释放干预预警，汇市多空生死局一触即发。

高盛研究部高级顾问Dominic Wilson与全球风险主管Josh Schiffrin表示，市场目前定价的约四次累计加息"明显偏多"，两人均认为本轮加息周期实际落地次数更可能为两次。两人均指出，油价走势是决定最终加息路径的关键变量，一旦油价出现实质性回落，将为全球多类资产提供同步走强的条件。

9月中国LPR维持1年期3.0%、5年期3.5%不变，已连续16个月按兵不动。《金融时报》援引分析人士观点指出，8月新发放贷款实际利率已出现边际回落，"直接下调政策利率的必要性不高"。分析人士判断，短期LPR大概率维持不变，若经济下行压力加大，降准或先于降息落地，届时LPR仍有跟进下调空间。

本周，国务院副总理何立峰将于9月19日至23日率团赴美国与美方举行经贸磋商。外交部表示中美双方就年内元首互动安排保持着沟通。同期，联合国大会在纽约举行，伊朗总统将出席，泽连斯基计划与特朗普会晤讨论能源停火。其次，阿里云栖大会、GMIF全球存储器峰会、高通骁龙峰会与Meta Connect密集召开。A股因中秋节25日至27日休市。

日本央行9月如期加息，但力度低于预期，2024年套息交易崩盘的噩梦暂未重演。国联民生宏观表示，融资端加息谨慎、汇率端升值放缓、资产端韧性尚存，三大触发条件未共振，日元空头头寸较高点已压缩逾五成。但警惕仍不可松懈：一旦美国经济超预期走弱，资产端将是引爆套息交易集中平仓的导火索。

大摩认为，上周美联储加息仅是“政策微调”，沃什抗击通胀的真正底牌在于“资产负债表”改革，而非单纯依赖利率工具。一旦缩表方案落地，激进加息的必要性将大幅降低，最终紧缩程度极可能落在市场预期的下限。

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东方金诚首席宏观分析师王青表示，美联储加息效应释放后美元指数冲高回落，近期人民币中间价持续向偏强方向调整。王青判断，短期内人民币汇率有望延续稳中偏强走势，预计年底前核心波动区间在6.7至6.9之间，全年走势有可能“先升后稳”。

日本央行如期加息25个基点，但行长植田和男对后续加息路径表态谨慎，未满足市场预期，日元承压走弱，美元兑日元一度涨1.33%触及158。分析人士认为，若日本央行紧缩节奏跟不上美联储，美元兑日元可能重新逼近160关口，届时日本与美国协调干预汇市的风险将升温。