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日本周四举行的30年期国债拍卖认购倍数达3.79，高于过去12个月均值3.52，好于此前市场普遍预期的“偏弱至温和”，令全球债市暂时松动。此前，日本10年期国债收益率已突破3%创近30年新高，30年期收益率逼近历史高位，市场对日元套利交易解除及日本机构资金回流的担忧持续升温。

韩国外汇当局正通过场外交易承接SK海力士赴美发行ADR后回流韩国的约200亿美元资金，以吸收大额美元回流、稳定外汇市场，同时补充此前干预汇市消耗的美元资产。韩国政府预计外汇稳定基金规模将从135.1万亿韩元降至106.5万亿韩元，此次承接有助于改善其美元头寸。

美国财政部7月干预日元汇率的实际规模可能仅约5亿美元，远低于此前市场估算的50亿至100亿美元。研究人员通过追踪财政部周度外汇储备、剔除汇率估值影响后发现，欧元持仓减少约4.95亿美元、日元持仓增加约5.02亿美元。由于ESF报告未披露相关仓位，干预方式和最终规模仍待确认。

周三，日元兑美元一度升值1.2%，触及158.22，美元即期指数单日下跌0.3%，创8月21日以来最大盘中跌幅，引发市场对政府干预的强烈猜测。交易员表示，市场处于高度警戒状态。分析指出，本轮涨势的导火索是日央行政策委员会成员高田创（最鹰派委员之一）表示存在超常规幅度的加息及连续加息的可能。

彭博策略师White指出，国库券因零折价率可在回购市场被反复质押，功能日益接近货币，形成类货币供给扩张效应，并与结构性通胀存在领先关系。这一趋势令美联储陷入两难：加息将即时推高政府融资成本，形成财政与政治双重阻力，政策独立性受到根本挑战。

标普500指数涨0.47%收于7667.45点，纳斯达克综合指数涨0.45%，道琼斯工业平均指数涨0.56%。布伦特原油结算价95.63美元，上涨1.04%。戴尔科技因AI服务器订单创纪录上涨15.76%，博通公布的AI芯片收入增长221%，盘后股价先跌后涨。英国10年期金边债收益率升至2007年8月以来最高。

加拿大央行9月2日连续第七次维持隔夜利率于2.25%不变，但随着美加关税战全面升级，通胀上行风险加剧，市场已转向押注加息。央行行长Macklem警告贸易摩擦将威胁复苏可持续性。63%分析师预计加拿大央行将于2027年上半年加息，市场定价已从宽松预期转向滞胀情景下的紧缩准备。

美银预计8月非农仅新增4万人，但即便数据偏弱，对加息预期冲击也将有限——因美联储主席沃什在杰克逊霍尔讲话中，通胀词汇出现频次是就业词汇的两倍，通胀才是政策核心锚点。当前9月加息概率约70%，最终定论须等下周CPI落地。

美日联合干预行动刚满月之际，USDJPY日内又一次突破160。事实上，回顾今年日元汇率走势可以发现，日元干预的“轮回”已经上演了三轮：贬值→口头警告→加息指引→正式干预→再度贬值。每一次，官方行动的痕迹都被市场力量消磨，但每一次，官方又不得不采取行动、以期时间换空间。