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玉渊潭天认为，这释放三大核心信号：汇率由市场决定，非人为操控，汇改以来人民币累计升值23%，"操纵汇率"纯属无稽之谈；IMF评估结果被曲解误用，若按实际有效汇率指数法，人民币实为小幅高估0.5%；经常账户顺差是结构性问题，逆差国低储蓄、高消费才是根源。

本周美联储会议纪要定调12月加息预期；10年期、30年期美债合计逾610亿美元拍卖同步施压利率。美伊局势持续升温，叠加胡塞武装与沙特冲突，G7拟释放石油储备对冲供给风险，油价波动加剧。植田和男发言或为日元走势定调。世界AI峰会召开，AMD苏姿丰访韩，算力期货、英特尔涨价等AI产业链信号密集释放。诺贝尔奖五天连发，A股节后重开。

美财长贝森特称美国"黄金时代"被伊朗战事所掩盖，并将高通胀归咎于拜登政府。伊朗方面动作频频：军方宣布将提升导弹射程；外交部表示当前重点是霍尔木兹海峡问题；伊朗外长警告若遭军事打击将予"更具毁灭性"回击；议长强调在七项条件满足前霍尔木兹海峡不会开放；德黑兰还新建民兵训练基地，强化全社会民防建设。

大摩认为，美债收益率累计上行近90个基点叠加强美元，已将新兴市场对外部冲击敏感度从25%推升至55%-60%历史高位。当前主权利差约200基点、估值缓冲耗尽，本币债券资金流入与回报背离程度创2013年来之最。基准预测为回报低迷而非无序抛售，重点对冲南非兰特和墨西哥比索；巴西大选结果或成关键变量。

西班牙总理桑切斯因住房危机抗议宣布提前大选，令这一欧元区经济亮点骤增政治不确定性。法国预算草案计划将赤字从GDP的5.4%降至5%，但巴克莱与ING均认为该方案无法解决结构性财政问题。两大核心经济体同陷政治与财政困境，叠加欧元区弱增长、债市割裂等固有矛盾，欧元兑美元周一跌至17个月新低。

纳指综合涨1.05%报27477.31点，收创历史新高。SpaceX涨超7%，特斯拉、英伟达、博通涨逾2%。中概股指数涨1.61%，万国数据涨超6%，阿里巴巴涨逾4%。10年期美债收益率一度上行7个基点、盘中刷新2002年以来高点。欧元日内一度跌0.8%、创2025年5月以来新低。原油跌超2%。

巴西大选首轮，右翼参议员小博纳索罗以47.8%对44.2%领先现任总统卢拉，远超民调预期。投资者押注巴西新政府更有可能推进财政调整。摩根大通上调巴西股票评级，预计该国股市有高达20%上涨空间。周一巴西雷亚尔一度涨5%、国内股指收涨近8%，全球最大巴西股市ETF涨12.5%。若小博纳索罗最终胜选，将延续哥伦比亚、智利、秘鲁等国近期相继向右转的政治趋势，成为美洲保守派浪潮最重量级的一块拼图。

芯片指数四连涨，大幅上调财年营收指引的Marvell收涨近6%，希捷跌逾9%、SK海力士跌超6%；与谷歌达成超级供电协议的Constellation Energy涨12%。10年期法债收益率降逾10基点，10年期美债收益率一度较周内高位回落10个基点。离岸人民币盘中涨破6.70、创两周新高。布油盘中跌超3%后转涨。黄金盘中反弹超1%。

纳指终结五连涨。Meta跌超2%，网络安全股CrowdStrike跌近5%。10年期法债收益率反弹超10个基点；10年期美债收益率盘中突破5.36%、和30年期收益率均创2002年来新高。10年期美债标售需求强劲，收益率一度转降。比特币盘中跌破8.3万美元、较日高跌超3%。布油盘中涨2%后一度转跌近1%。黄金盘中跌超2%。