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美元创6月来最佳单周涨幅。美联储逾三年来首次加息“靴子落地”，释放持续收紧信号，彻底扫清汇率上行障碍。强劲经济叠加政策利好，多家顶级投行纷纷看涨。市场博弈焦点现已转向后续加息节奏，美元强势能否延续？

日本央行加息至1.25%创29年新高已被市场完全消化，真正的决战是行长植田和男的前瞻指引！当前利率曲线已隐含未来一年四次加息预期，植田必须明确确认快速紧缩路径才能支撑日元；一旦表态偏鸽，美元兑日元可能收复9月全部跌幅。不过，美联储同步加息、日元持续疲软、美财长施压，多重因素令植田今日面临极高的鹰派门槛。

日本央行加息至1.25%，为1995年以来最高水平，也是自2024年3月退出负利率政策以来的第六次加息。九名委员中，Asada和Sato两人以当前经济形势为由投票反对，反映出行内对进一步紧缩的分歧犹存。日本央行在声明中表示，将继续上调利率、调整宽松程度，但前瞻指引措辞与7月声明变化有限，未释放明显更鹰派的信号。

日本央行2024年3月启动加息、告别负利率后，借入日元的成本持续攀升，叠加当局多次汇市干预，日元的"廉价融资货币"光环已然褪色。资金正转向瑞郎，而前车之鉴近在眼前——2024年7至8月套利平仓潮曾令日元单周暴升8%、日经指数崩跌19%。

植田和男称，潜在物价趋势正持续接近2%的政策目标，而在企业薪资和定价行为均趋于积极的背景下，通胀率存在超越目标的风险。在政策委员会会议前，不会预先排除任何特定的政策选项。没有关于具体加息步伐的想法，将在每次会议上经过充分讨论后决定政策，将考量调整政策的时机与步伐。

高盛认为，加息仅放缓上涨节奏而非终结牛市。预计黄金年底公允价值预测4650美元。最关键支撑来自央行购金——当前购金速度高达91吨/月，是历史均值5倍以上，结构性趋势难以逆转。此外，看涨期权持仓为均值三倍，做市商对冲效应可能机械性放大涨势，实际涨幅或大幅超越基准预测。

东方金诚首席宏观分析师王青表示，美联储加息效应释放后美元指数冲高回落，近期人民币中间价持续向偏强方向调整。王青判断，短期内人民币汇率有望延续稳中偏强走势，预计年底前核心波动区间在6.7至6.9之间，全年走势有可能“先升后稳”。

日本央行如期加息25个基点，但行长植田和男对后续加息路径表态谨慎，未满足市场预期，日元承压走弱，美元兑日元一度涨1.33%触及158。分析人士认为，若日本央行紧缩节奏跟不上美联储，美元兑日元可能重新逼近160关口，届时日本与美国协调干预汇市的风险将升温。

短暂回落后，10年期美债收益率再度走高，逼近5%关口。美股盘初，三大指数涨跌不一，道指跌0.1%，标普500指数涨0.1%，纳指涨0.4%。美元兑日元日内涨幅达1%，报157.7。日本央行行长植田和男称很难判断金融环境是否过于宽松。周五市场还面临"三巫日"带来的额外扰动。WTI原油转涨，此前一度跌超2%，现报97.47美元/桶。