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10月15-16日欧洲理事会会议或讨论对华贸易立场。由于汽车行业是本轮谈判中弹性最大、利害最集中的领域，中信证券研究认为此次谈判对汽车行业的影响最为重大，是当下汽车板块最有分歧的长期定价因素。

纳指跌超1%、创逾七周最大跌幅，道指惊险反弹。芯片股英特尔收跌超5%、博通跌超4%、英伟达跌近3%，甲骨文跌超5%，CoreWeave跌近8%，光通信股Coherent跌近10%、应用光电跌近14%。美债收益率先涨后跌，10年期收益率下行5个基点。比特币盘中跌破8.1万美元至近三周新低、较日高跌近4%。

AI基础设施建设与政府财政赤字正同时争夺全球有限资本。美国五大AI数据中心运营商今年已发债约2200亿美元，而美国财政赤字突破1.99万亿美元。两股天量融资需求叠加，推动全球资本成本系统性上升。低评级借款人融资成本已逼近两位数，信用市场开始分层配给，欧洲银行股急跌，法国资产也正被重新定价。这场"资本大紧缩"或将率先冲击资本市场，随后重创实体经济。

玉渊潭天认为，这释放三大核心信号：汇率由市场决定，非人为操控，汇改以来人民币累计升值23%，"操纵汇率"纯属无稽之谈；IMF评估结果被曲解误用，若按实际有效汇率指数法，人民币实为小幅高估0.5%；经常账户顺差是结构性问题，逆差国低储蓄、高消费才是根源。

标普收创史上次高、全周涨超1%，纳指连涨四周、创五个月最长连涨周。Lumentum收涨超5%，T-Mobile跌超10%。美元指数连涨四周、创21个月最长周涨；离岸人民币盘中再破6.70、逼近四年高位。伊朗扩大严惩违规船范围，原油盘中跌近2%后转涨，但特朗普宣布俄罗斯将供应数百万吨柴油后，油价一度转跌。黄金涨超1%。

IMF与世界银行年会贯穿全周，沃什与会讲话、多国央行行长出席。数据端，美国9月CPI与中国CPI、PPI及进出口同日揭晓。AI链条上，Anthropic举办上市前投资者日，苹果举行智能家居发布会，台积电与ASML业绩验证产业链景气度，美股财报季拉开。此外，继续关注中东局势，特朗普改口称“可能”中选前对伊朗采取军事行动。

韩国散户三季度净买入美股约10.15万亿韩元，与上半年净买入KOSPI近百万亿韩元的格局形成彻底逆转。9月单月抛售额高达14.2万亿韩元。分析人士将这一转变归因于KOSPI高位急跌、美股AI行情持续走强，以及韩元升值降低换汇成本三重因素叠加。

纳指综合涨1.05%报27477.31点，收创历史新高。SpaceX涨超7%，特斯拉、英伟达、博通涨逾2%。中概股指数涨1.61%，万国数据涨超6%，阿里巴巴涨逾4%。10年期美债收益率一度上行7个基点、盘中刷新2002年以来高点。欧元日内一度跌0.8%、创2025年5月以来新低。原油跌超2%。

巴西大选首轮，右翼参议员小博纳索罗以47.8%对44.2%领先现任总统卢拉，远超民调预期。投资者押注巴西新政府更有可能推进财政调整。摩根大通上调巴西股票评级，预计该国股市有高达20%上涨空间。周一巴西雷亚尔一度涨5%、国内股指收涨近8%，全球最大巴西股市ETF涨12.5%。若小博纳索罗最终胜选，将延续哥伦比亚、智利、秘鲁等国近期相继向右转的政治趋势，成为美洲保守派浪潮最重量级的一块拼图。