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欧股油气板块和科技板块均涨超1%，芯片股英飞凌收涨近7%，医疗板块跌1%，瑞士诺华跌超3%。日元升破155、创半年新高。比特币一度跌破7.9万美元、较日高跌超2%。原油盘中涨近2%，布油盘中曾冲上98美元、再度收创一个多月新高；黄金盘中跌超1%；伦铜三连涨、时隔近八个月再创盘中历史新高。

美元兑日元跌破155关键支撑位，引发止损订单连锁触发，期权做市商被迫抛售美元，加速日元升势。日本央行委员高田创暗示不排除连续加息，叠加GPIF资产再配置预期及月初季节性资金操作，基本面支撑持续增强。多位策略师认为，本轮涨势较此前干预驱动的行情更具内生性与可持续性。

日本7月名义工资同比增长4.7%，创1997年以来最大涨幅，实际工资增长2.4%为五年来最高，连续七个月正增长。数据全面超预期，叠加日本央行行长植田和男释放的加息信号，市场对9月加息的预期进一步强化。不过，家庭消费连续八个月下滑，工资能否有效拉动内需，仍是央行政策路径的最大不确定因素。

在全球人工智能基础设施建设热潮带动下，高科技元器件需求大幅攀升，成为支撑中国出口的重要力量。出口已成为当前中国经济增长的主要驱动力。中国8月集成电路出口金额达407.31亿美元，1月至8月累计出口金额达2567.51亿美元，同比增长103.9%。

霍尔木兹化肥断供、黑海粮食走廊受阻、超级厄尔尼诺三重风险同步发酵，BCOM农业指数年内已涨24%。更关键的是：自2020年以来全球农业贸易限制措施年度新增数量已大约翻倍，市场日益“内顾化”——贸易壁垒越高，同等冲击造成的价格波动反而越大，农产品价格上行尾部风险正在系统性加厚。

周二韩国综合指数大涨2.1%，15个交易日以来首次站上7000点，三星电子和SK海力士领涨。MSCI亚太指数整体上涨0.4%，但日本东证指数和澳大利亚ASX 200各自小幅下跌约0.6%。日元盘中升至152.89，创2月以来最高水平。现货黄金涨0.7%，伦铜期货周二再创历史新高。

巴克莱等认为8月非农存在夸大成分：新增岗位六成来自酒店餐饮等低薪服务业及地方政府教育部门的季节性招聘，而受益于AI热潮的高薪信息技术行业，就业人数持续下滑；与此同时，出生-死亡模型调整对就业的拖累减少了约3.2万，在一定程度上推高了本月读数。

高盛认为，日元结构性低估修复或才刚开始，加息预期升温与GPIF潜在增配国内资产有望带来持续买盘。美银预计日银维持季度加息节奏，若9月加息并释放鹰派信号，美元兑日元年底有望降至149；若跌破155，日元买盘或进一步加速。

下周“机圈”盛宴，苹果首款折叠屏iPhone首秀，华为三折叠 Mate XT 2与小米 18 Fold同步亮相。宏观数据方面，美国CPI/PPI、中国8月CPI/PPI与进出口先后出炉，欧洲央行利率决议预计按兵不动。此外，加拿大对美反制关税将生效、美债回购翻倍生效，甲骨文发布财报。